به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، قیمت لحظه‌ای طلا که در سال گذشته 27 درصد افزایش یافت، در سال 2025 به حرکت قوی خود ادامه می‌دهد و در ژانویه 5.2 درصد افزایش یافت و به 2786 دلار در هر اونس رسید، در حالی که سه روز معاملاتی تا پایان ماه باقی مانده است.
1. دهه‌ای پر فراز و نشیب
دهه گذشته به عنوان یک دوره پر از چالش‌ها و نوسانات اقتصادی شناخته می‌شود که بی‌ثباتی‌های گسترده‌ای را به همراه داشته است. این بی‌ثباتی‌ها نه تنها بر اقتصادهای ملی تأثیر گذاشته، بلکه شکاف بین شرق و غرب را عمیق‌تر کرده است. تحولات سیاسی، تغییرات در سیاست‌های تجاری و بحران‌های اقتصادی در کشورهای مختلف، باعث ایجاد عدم قطعیت در بازارهای جهانی شده است. در این شرایط، تحلیلگران به بررسی نقش طلا و فلزات گرانبها به عنوان یک دارایی امن پرداخته‌اند و به دنبال درک بهتر از تأثیرات آن بر بازارهای مالی هستند.
2. سخنرانی رابرت سین
رابرت سین، نویسنده‌ی ارشد محتوا در Goldfinger Capital، در مجمع سرمایه‌گذاران فلزات در ونکوور، به بررسی وضعیت فعلی اقتصاد کلان و نقش طلا در آن پرداخت. وی بر اهمیت خرید قوی طلا از سوی چین تأکید کرد و اظهار داشت که این خریدها به حمایت از قیمت فلز زرد کمک کرده است.
سین همچنین به تأثیر بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید بر روابط اقتصادی با چین پرداخته و نگرانی‌های خود را درباره‌ی آینده این روابط بیان کرده است. وی به حضار گفت که باید انتظار نوسانات بیشتری را در بازارهای مالی داشت و این نوسانات می‌تواند تأثیرات عمیقی بر قیمت طلا و سایر فلزات داشته باشد.
3. آشفتگی در اقتصاد چین و ایالات متحده
سین با اشاره به بی‌ثباتی‌های اقتصادی در چین و ایالات متحده، خاطرنشان کرد که هر دو کشور چین و ایالات متحده در وضعیت نامطلوبی قرار دارند، البته در انتهای طیف متفاوتی هستند. چین با بدهی‌های بالا و کاهش تورم مواجه است و به گفته‌ی سین وضعیت اقتصادی این کشور بسیار بدتر از آن چیزی است که به کشورهای دیگر گزارش می‌شود.
از سوی دیگر، ایالات متحده نیز با چالش‌های اقتصادی خاص خود دست و پنجه نرم می‌کند، از جمله کسری بودجه و افزایش بدهی‌ها. این شرایط باعث ایجاد تنش‌های بیشتری در روابط اقتصادی بین دو کشور شده و می‌تواند به نوسانات بیشتری در بازارهای جهانی منجر شود.
4. وضعیت اقتصاد چین
وضعیت اقتصادی چین چندان مطلوب نیست. سین با اشاره به رکود اقتصادی و عدم تعادل در سیستم بانکی چین، نگرانی‌های خود را درباره‌ی آینده این اقتصاد مطرح کرد. بدهی‌های بالا و کاهش قیمت‌ها، به همراه کنترل‌های شدید دولتی، باعث ایجاد مشکلات جدی برای رشد اقتصادی چین شده است. این مشکلات می‌تواند به کاهش تقاضا برای کالاهای صادراتی و در نتیجه کاهش رشد اقتصادی منجر شود.
5. بازده اوراق قرضه در ایالات متحده
در ایالات متحده، سین به کاهش 50 واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر 2024 اشاره کرد که منجر به وارونگی طولانی‌مدت بازده اوراق قرضه شد. این وضعیت می‌تواند به افزایش فشار بر دلار و تأثیرات منفی بر بازارهای مالی منجر شود. سین همچنین به این نکته اشاره کرد که دلار آمریکا در حال حاضر بیش از ارزش واقعی، قیمت‌گذاری شده که این امر می‌تواند به نوسانات بیشتری در بازارهای مالی منجر شود. وی به تاریخچه این وضعیت و تأثیرات آن بر اقتصاد جهانی اشاره کرد و گفت که ممکن است در آینده‌ای نزدیک، نیاز به کاهش ارزش دلار احساس شود.
6. توافقنامه هتل پلازا و تاریخچه آن
سین به توافقنامه هتل پلازا در سپتامبر 1985 اشاره کرد که کاهش ارزش دلار و اصلاح عدم تعادل تجاری را در پی داشت. این توافقنامه نشان‌دهنده‌ی همکاری بین چندین کشور برای کاهش ارزش دلار و بهبود وضعیت اقتصادی جهانی بود. به اعتقاد سین، ممکن است در آینده‌ای نزدیک، اتفاق مشابهی رخ دهد که باعث عدم قطعیت بیشتری در بازارها شود. این نوع توافقات می‌تواند به نوسانات بیشتری در بازارهای مالی منجر شود و سرمایه‌گذاران باید به این تغییرات توجه کنند.
7. کسری بودجه و بدهی‌های ایالات متحده
ایالات متحده با کسری 2 تریلیون دلاری و بدهی 7 تریلیون دلاری مواجه است که نیاز به تأمین مالی مجدد در سال 2025 دارد. سین انتظار دارد که این کشور کاهش مالیات در سال 2017 را تمدید کند که می‌تواند فشار بیشتری بر دلار وارد کند. این وضعیت می‌تواند به افزایش نوسانات در بازارهای مالی منجر شود و سرمایه‌گذاران باید به دقت به این تغییرات توجه کنند. همچنین، این کسری بودجه می‌تواند به کاهش اعتبار ایالات متحده در بازارهای جهانی منجر شود و تأثیرات منفی بر اقتصاد جهانی داشته باشد.
8. تعرفه‌های ترامپ و تأثیرات آن
سین ضمن اشاره به وعده‌های ترامپ برای افزایش تعرفه‌ها بر چین، خاطرنشان کرد که این تعرفه‌ها ممکن است به تنش‌های بیشتری منجر شود. وی معتقد است که چین و ایالات متحده نیاز به یکدیگر را احساس می‌کنند و هر دو کشور نیز کارت‌هایی برای بازی دارند.
این تنش‌ها می‌تواند به نوسانات بیشتری در بازارهای مالی منجر شود و سرمایه‌گذاران باید به دقت به این تغییرات توجه کنند. سین همچنین به این نکته اشاره کرد که ترامپ می‌داند که نمی‌تواند به راحتی تعرفه‌ها را افزایش دهد، زیرا این امر می‌تواند به اقتصاد ایالات متحده آسیب برساند.
9. نقش طلا به عنوان دارایی امن
طلا به عنوان یک فلز پولی، معمولاً با نوسانات بازارهای مالی مرتبط است. سین اشاره کرد که قیمت طلا اخیراً از تأثیرات سنتی فاصله گرفته و این واگرایی ناشی از خرید قوی از بانک‌های مرکزی، به ویژه چین، است. این خریدها به عنوان یک واکنش به عدم قطعیت‌های اقتصادی و سیاسی در سطح جهانی صورت می‌گیرد و می‌تواند به حمایت از قیمت طلا کمک کند. سین همچنین به این نکته اشاره کرد که افزایش تقاضا برای طلا به عنوان یک دارایی امن می‌تواند به افزایش قیمت‌ها منجر شود.
10. خریدهای طلا از سوی چین
سین بر این باور است که چین ممکن است بیشتر از آنچه که گزارش می‌شود، طلا خریداری کرده باشد. وی تخمین می‌زند که ذخایر واقعی طلا در چین نزدیک به 6000 یا 7000 تن متریک باشد که تقریباً برابر با ایالات متحده است. این خریدها به ویژه پس از تهاجم روسیه به اوکراین و تحریم‌های پس از آن، افزایش یافته است. سین معتقد است که این خریدها می‌تواند به تقویت موقعیت چین در بازارهای جهانی و افزایش نفوذ این کشور در اقتصاد جهانی منجر شود.
11. چالش‌های اقتصادی چین
چین باید با ذخایر بزرگ طلای خود کاری انجام دهد و این می‌تواند به افزایش یا کاهش ارزش یوان منجر شود. سین معتقد است که این تغییرات باید با تحریک اقتصادی همراه باشد تا مشکلات بیشتری برای بدهکاران ایجاد نشود. وی همچنین به این نکته اشاره کرد که چین باید مراقب باشد که ارزش یوان را به طور ناگهانی کاهش ندهد، زیرا این امر می‌تواند به بحران اقتصادی منجر شود. در عوض، چین ممکن است به دنبال افزایش ارزش یوان در برابر دلار باشد تا به تقویت موقعیت خود در بازارهای جهانی کمک کند.
12. افزایش قیمت طلا
سین انتظار دارد که خرید طلا از چین ادامه یابد و این کشور به دنبال مذاکرات تجاری با دولت جدید ترامپ باشد. قیمت طلا در سال گذشته 27 درصد افزایش یافته و در سال 2025 به حرکت قوی خود ادامه داده است. این افزایش قیمت به دلیل خطرات ژئوپلیتیک ناشی از سیاست‌های ترامپ و افزایش خرید طلا از سوی چین بوده است. سین همچنین به این نکته اشاره کرد که قیمت طلا می‌تواند تحت تأثیر تصمیمات فدرال رزرو و وضعیت اقتصادی چین قرار گیرد.
13. خطرات ژئوپلیتیک و تأثیر بر طلا
خطرات ژئوپلیتیک ناشی از سیاست‌های تهاجمی ترامپ و افزایش خرید طلا از سوی چین، محرک‌های اصلی افزایش قیمت طلا بوده است. این عوامل موجب تقویت جذابیت طلا به عنوان یک دارایی امن شده‌اند. به ویژه در شرایطی که تنش‌های تجاری و سیاسی در حال افزایش است، سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاهی امن برای سرمایه‌گذاری هستند و طلا به عنوان یکی از این گزینه‌ها مطرح می‌شود.
14. پیش‌بینی‌های اقتصادی و تأثیرات آن
انتظار می‌رود که قیمت طلا تحت تأثیر تصمیمات فدرال رزرو و وضعیت اقتصادی چین قرار گیرد. تحلیلگران به دقت به نشست فدرال رزرو و تأثیرات آن بر بازارهای مالی توجه دارند. همچنین، داده‌های اقتصادی منتشر شده در روزهای اخیر نشان‌دهنده کاهش فعالیت‌های اقتصادی در ایالات متحده بوده و این می‌تواند به نوسانات بیشتری در بازار طلا و سایر فلزات منجر شود.
15. وضعیت فلزات دیگر
15.1. قیمت مس
قیمت مس روز چهارشنبه بیشتر کاهش یافت و علت این کاهش آن بود که بازارها با تعرفه‌های وارداتی پیشنهادی ترامپ بر فلزات صنعتی، دست و پنجه نرم کردند.
معاملات آتی مس در بورس فلزات لندن با 0.3 درصد کاهش به 8995.90 دلار در هر تن رسید، در حالی که قیمت آتی مس فوریه با 0.7 درصد کاهش به 4.2197 دلار در هر پوند رسید.
تحلیلگران ING در یادداشتی اظهار داشتند: «بعید است که تهدیدات تعرفه‌ای با گزارش‌هایی مبنی بر اینکه رئیس‌جمهور ترامپ قصد دارد بر واردات فولاد، آلومینیوم و مس اعمال کند، کمکی برای احساسات باشد.»
در عین حال، تضعیف فعالیت کارخانه‌ها و مشکلات بخش املاک چین، چشم‌انداز تقاضا را بیشتر تحت تأثیر قرار می‌دهد، به طوری که تولید در ژانویه پس از سه ماه توسعه منقبض شد.
15.2. نوسانات نقره
نقره (XAG/USD) در ساعات معاملاتی آسیا در روز چهارشنبه، با افزایش ملایم حدود 30.40 دلار معامله می‌شود. عدم قطعیت در مورد سیاست‌های تعرفه‌ای جدید تحت دولت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، می‌تواند تا حدودی از این فلز گرانبها حمایت کند. در اواخر روز چهارشنبه، همه نگاه‌ها به نشست فدرال رزرو خواهد بود. قراردادهای آتی نقره، در 30.848 دلار در هر اونس ثابت بود.
تصمیم‌گیری فدرال رزرو برای نرخ بهره در روز چهارشنبه، نقشی اساسی در شکل‌دادن به جهت قیمت نقره ایفا خواهد کرد. انتظار می رود بانک مرکزی ایالات متحده در نشست ژانویه خود در محدوده فعلی 4.25 تا 4.50 درصد، نرخ معیار خود را ثابت نگه دارد. در دسامبر، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، سیگنال داد که فدرال رزرو در سال 2025 کمتر از آنچه قبلاً پیش‌بینی کرده بود، کاهش نرخ بهره خواهد داشت.
نقره به عنوان یک فلز گرانبها تحت تأثیر سیاست‌های تجاری جدید ترامپ و نگرانی‌های اقتصادی قرار دارد. در حال حاضر، قیمت نقره به دلیل عدم قطعیت در مورد سیاست‌های تعرفه‌ای جدید تحت دولت ترامپ، ممکن است نوساناتی را تجربه کند. تقاضای پناهگاه امن در بحبوحه درگیری‌های روسیه و اوکراین می‌تواند به نقره کمک کند، علاوه بر آن، وضعیت اقتصادی چین نیز می‌تواند بر تقاضا تأثیر بگذارد.
15.3. نوسانات پلاتین
نوسانات قیمت پلاتین تحت تأثیر عوامل متعددی، از جمله تغییرات در تقاضای صنعتی، وضعیت اقتصاد جهانی و عرضه و تقاضا در بازار قرار دارد. همچنین، تحولات در صنعت خودروسازی، به ویژه استفاده از کاتالیزورهای پلاتینی در خودروهای دیزلی، می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر قیمت پلاتین داشته باشد.
قراردادهای آتی پلاتین، در 958.25 دلار در هر اونس، بدون تغییر بود.
16. چشم‌انداز فلزات گرانبها
فلزات گرانبها مانند طلا، نقره و پلاتین به عنوان دارایی‌های امن در زمان‌های بی‌ثباتی اقتصادی شناخته می‌شوند. سرمایه‌گذاران معمولاً در زمان‌های بحران به این فلزات روی می‌آورند تا از سرمایه‌های خود محافظت کنند. این روند می‌تواند به افزایش قیمت‌ها و نوسانات بیشتر در بازارهای فلزی منجر شود.
